Ceny hliníka a niklu stúpajú, keďže ruské kovy zasiahli sankcie – aký veľký je vplyv?

S cieľom splniť nové anglo-americké sankcie voči Rusku zakázala Londýnska burza kovov (LME) dodávky ruských kovov vyrobených 13. apríla a neskôr zo svojich systémov.
Deň predtým to oznámili Spojené kráľovstvo a USA
London Metal Exchange (LME) a ​​Chicago Mercantile Exchange (CME) dostali zákaz akceptovať novo vyrobený ruský hliník, meď a nikel.
Sankcie sú zamerané na obmedzenie príjmov Ruska z vývozu kovov na financovanie jeho vojenských operácií na Ukrajine.
LME vo vyhlásení uviedla, že „starý“ ruský kov sa môže naďalej doručovať, je však potrebný dôkaz, že kov neporušil sankcie.
Konkrétne, ak vlastník ruského kovu môže poskytnúť dôkaz o tom, že kov bol vyrobený pred 13. aprílom, môže byť stále zahrnutý do záruk LME (t. j. dokumentov o vlastníctve, ktoré udeľujú vlastníctvo).
Bude existovať prémia za futures
Pokiaľ ide o vplyv, Rusko je jedným z hlavných výrobcov hliníka, medi a niklu.
Rusko dodáva asi 6 % svetového hliníka, 5 % niklu a 4 % medi, uvádza poradenská spoločnosť CRU Group.
Úloha Ruska na londýnskej burze kovov je ešte dôležitejšia. V prípade niklu je napríklad ruský Norilsk Nickel dlhodobo najväčším dodávateľom rafinovaného kovu, ktorý je jedinou formou dodávky do LME.
Ku koncu marca predstavoval ruský kov 91 percent zásob hliníka LME, 62 percent medi a 36 percent niklu.
V krátkodobom horizonte obchodníci očakávajú vlnu dodávok ruských kovov mimo burzového systému, ktoré by sa teraz mohli dostať na burzu, keďže majitelia sa obávajú perspektívy budúcich obmedzení.
LME to priznala v sobotňajšom vyhlásení
Neistota spôsobená sankciami znamená, že na burzu by sa mohlo dostať „relatívne veľké množstvo“ ruského kovu.
To by mohlo stlačiť spotové ceny v porovnaní s forwardovými kontraktmi, čo je situácia známa ako futures prémia, čo zvyčajne znamená, že trh je dobre zásobený.
Termínové prémie za meď, hliník a nikel sú už na rekordných úrovniach, čiastočne kvôli zvyšujúcemu sa podielu ruských kovov na burze, ku ktorým je ochotný pristupovať len obmedzený počet spotrebiteľov, obchodníkov a maklérov.
Obmedzený dlhodobý vplyv?
Analýzy však naznačujú, že zatiaľ čo náhle sankcie môžu spôsobiť krátky skok na trhu, z dlhodobého hľadiska sa tento vplyv nezdá byť obzvlášť významný.
Na jednej strane to nie je prvýkrát, čo trh zažil volatilitu v dôsledku geopolitiky.
Pamätajúc na krátke stlačenie niklu, ktoré takmer zničilo LME v marci 2022, ako aj sankcie na ruský hliník, ktoré spôsobili zmätok v roku 2018, sú obchodníci s kovmi zvyknutí na prudkú volatilitu.
V dôsledku toho niektorí obchodníci a vedúci pracovníci uviedli, že nové obmedzenia pravdepodobne nebudú mať taký veľký vplyv ako tieto dva vyššie uvedené incidenty. Dva najväčšie ruské kovové giganty, ruský hliník a Noriľsk nikel, sú oveľa menej prepojené so západným finančným systémom ako pred vojnou a priemysel sa posledné dva roky pripravoval na možnosť sankcií.
Na druhej strane, britský predstaviteľ povedal, že Spojené kráľovstvo očakáva
že akékoľvek narušenie trhu bude krátkodobé a že vláda konzultovala s kolegami v USA, London Metal Exchange, Bank of England a Financial Conduct Authority s cieľom minimalizovať akýkoľvek dopad.
Podľa ďalšieho predstaviteľa Spojeného kráľovstva sankcie nezabránia bilaterálnym zmluvám medzi týmito dvoma spoločnosťami, ale skôr ovplyvnia bilaterálne zmluvy prostredníctvom LME.
Povedali to úradníci
Očakáva sa, že prebiehajúce obchodovanie s ruskými kovmi na burze bude zľavnené, a hoci táto akcia neobmedzí ponuku, príjmy, ktoré má Rusko k dispozícii na transakciu, sa znížia.