Trh so zlatom hľadá príčinu náhleho nárastu cien zlata

Zahraničné médiá 7. apríla uvažovali o nestabilnom geopolitickom prostredí a pochmúrnych svetových menových vyhliadkach, že z diaľky sa zdá, že ceny zlata vyleteli na maximá, zdá sa byť užitočné vysvetliť. Ako všetci vieme, zlato sa považuje za „bezpečný prístav“ a prevláda názor, že keď kotácie pre hobby klesnú, poplatok za zlato musí rásť nahor – mnohí obchodníci predpokladajú, že poplatky za hobby klesnú neskôr v tomto roku.

Avšak. Pozrite sa bližšie a uvedomíte si: prečo teraz cena zlata nečakane stúpa?

Po mesiacoch nákupov a predajov v bezpečnom rozsahu začala cena zlata začiatkom marca rásť. Odvtedy nazhromaždil 14% akvizíciu a vytvoril reťazec každodenných rekordov. Geopolitické napätie však pretrváva celé mesiace, ak nie roky, a vyhliadky na načasovanie zníženia poplatku za hobby Federálnym rezervným systémom (Fed) sú v súčasných týždňoch mimoriadne zamotané. Čo sa teda zmenilo?

Kto alebo aké prvky vyhnali náklady zlata do neporovnateľných výšok, profesionálni manažéri a analytici dali veľmi jedinečné odpovede: Zaoberajú sa centrálne banky funkciou dolára ako menovej zbrane? Tí, ktorí vsadili na federálnu rezervu (Fed) sa chystá prevrátiť, aby znížili hobby ponuky fondu? Len kvôli tomu, že miera zlata vzrástla, aby prilákala obrovské množstvo algoritmických obchodníkov? Tvrdohlavá inflácia a obavy z náročného pristátia? Slabé meny? Blížiace sa voľby? Všetko vyššie uvedené?

Od New Yorku po Šanghaj až po obrovské OTC centrum v Londýne až po svetovú komunitu obchodníkov, ktorí nám všetkým na celom svete propagujú prúty, hotovosť a šperky.

Je to neprehľadný a komplikovaný svet, ktorý sa tradične ťažko otváral. To znamená, že trhy a regulačné orgány už roky pracujú na rozšírení transparentnosti a získaní práva na prístup k faktom, ktoré môžu prispieť k mimoriadnemu zmierneniu tohto nárastu jednej z najstarších svetových zásob bohatstva, ktoré vzdoruje gravitácii.

kto kupuje?

Po prvé, jednoduchá odpoveď znie: Najmä centrálne banky, rovnako ako masívne inštitúcie a obchodníci, ktorí sú pripravení prejsť na nižšie sadzby. Čínski nakupujúci sa obávajú klesajúcich výnosov z iného majetku a slabšieho jüanu. Na platforme Reddit Inc. sa samozvaní „stackeri“ chvália hromadením zlatých tehličiek a mincí.

Tieto agentúry sú však už mesiace – a roky pre centrálne banky – neustále rastúcim tlakom a je otázne, prečo by niektorá z nich nakupovala so zvýšeným pocitom strachu, chamtivosti alebo prosperity. Analytici majú lepšie informácie o trhu ako kedykoľvek predtým, avšak kumulatívna odpoveď je frustrujúco vágna: Všetci hľadajú v rovnakom čase a nikto nie je výnimočný.

čo kupujú?

Jeden prvok je jasný, ale navyše necháva ľudské bytosti škrabať sa na hlavách: Investori nenakupovali doláre obchodované na burze (ETF), ktoré sú jedným z najlepších spôsobov, ako získať prístup k zlatu. Pravidelný presun peňazí, ktoré odchádzajú z etf krytých zlatom, naznačuje, že obrovskému tímu ľudských bytostí chýbajú prostriedky – alebo inkasujú.

"Toto je jeden z najpodivnejších javov, aké som kedy videl v ETF priestore," uviedol Nate Geraci, prezident ETF Store. "Čo je hlavne fascinujúce, je silný dopyt po zlate z rôznych zdrojov, ako sú nákupy centrálnych finančných inštitúcií a priame nákupy prostredníctvom osôb a osobných investorov."

Citigroup Inc. definovala, prečo vyberanie ziskov prostredníctvom dlhodobých obchodníkov, ktorí roky v minulosti ponúkali ETF, viedlo k výrazne slabším internetovým prílevom. Svetová rada pre zlato (World Gold Council) Šéf platformy ETF Cavatoni (Joe Cavatoni) uviedol, že konzistentné a obrovské odlevy už nemajú väčší vplyv na cenu zlata, čo je realita, ktorá navyše naznačuje, že trh je silný dopyt po prútoch, ktoré majú. a že centrálne banky budú prirodzene kupujúcimi.

"Sú rôzni kupci, ktorí nakupujú telesné zlato, takže to už nebude mať žiadny vplyv," uviedol v rozhovore. "Hádajte, kam to pôjde: na mimoburzový trh, miesto, kde prevezmú centrálne banky."

Kde nakupujú?

Obchodovanie na veľkých futures a OTC trhoch narastá, čo naznačuje, že sú dodatočne zapojení aj štandardní inštitucionálni zákazníci – centrálne banky, financujúce banky, penzijná hotovosť a štátne bohatstvo. Zábava pri nákupe a predaji opcií sa navyše zahrieva a trh očakáva, že výdavky na zlato by sa mali navyše zvýšiť, pretože obchodníci s alternatívami sa snažia zakryť svoje expozície.

Rozsah otvorených kontraktov v newyorských futures rastie, čo naznačuje, že dlhodobé stávky manažérov fondov sú na vzostupe. Priemerný rozsah nákupu a predaja však prekonal množstvo otvorených zmlúv, čo naznačuje prudký nárast typu frenetického vnútrodenného nákupu a predaja, na ktorý sa algoritmické doláre špecializujú.

Kedy nakupujú?

Hlavne v pondelok, stredu a piatok. Je známe, že trh so zlatom je veľmi citlivý na úpravy v amerických finančných údajoch, a to sa skončilo ešte mimoriadne reálne, keďže náklady na zlato začali rásť začiatkom marca. Najdôležitejšie finančné fakty v súčasnosti tvoria informácie o výrobe, zamestnanosti, HDP a inflácii a sústredené nakupovanie, ktoré sa uskutoční po uvedení informácií na trh, predstavuje robustné indície, pokiaľ ide o identifikáciu najvplyvnejších hráčov.

Ale to samo osebe nechalo analytikov zmiasť, keďže štatistiky boli v poslednom čase horúce a obchodníci na zámorských trhoch a dlhopisových trhoch stavili na to, že prepad pokrytia Fedu bude oneskorený a bude oveľa menej závažný, ako sa predpovedalo o niekoľko mesiacov. pred.

Teoreticky by to bolo pre zlato hrozné, pretože nadmerné poplatky za hobby podkopávajú jeho krásu v porovnaní s výnosom majetku, ako sú dlhopisy. Investori navyše tlačia nahor dolár, čo zvyšuje cenu zlata pre zákazníkov v Číne a Indii, dvoch najväčších klientskych trhoch.

Prečo zatiaľ nakupujú?

To je tá obrovská otázka. Jednou zjavnou medzerou v príbehu za posledných 5 týždňov je, že hoci sa predpokladá, že Federálny rezervný systém začne počas týchto 12 mesiacov znižovať poplatky za aktivitu – čo by malo uprednostňovať zlato – mnohí obchodníci sú skutočne oveľa menej spokojní s načasovaním zníženia poplatku ako boli pred pár mesiacmi.

Jednou z príležitostí je, že najmä na základe najnovších údajov sa niektorí kupci zlata začali zaujímať o vyhliadku náročného pristátia v ekonomickom systéme USA a vrhajú sa na nákup zlata pre jeho úlohu bezpečného prístavu.

Táto myšlienka môže chcieť dodatočne vysvetliť nejaký ďalší mimoriadny kríž na trhu so zlatom v posledných týždňoch - veľa hovorilo o vzťahu medzi vývojom zlata a sadzbou Fedu.

V posledných týždňoch, keď spotové výdavky prudko vzrástli, výnos akcií medzi londýnskym spotom a 3-mesačným budúcim kontraktom často neklesol pod sadzbu Fedu. 3-Mesačné forwardy majú tendenciu byť viazané na poplatky za aktivitu v dôsledku poplatkov za skladovanie, financovanie a poistenie zlata. Historicky sa to neustále premietalo len vtedy, keď sú náklady na činnosť nízke alebo sa chystajú drasticky znížiť.

Rozvinutý obrat by mal poukázať na to, že vystrašení obchodníci sú teraz odhodlaní ponechať si spotové zlato, aby sa chránili pred životaschopnými nepokojmi.

"Táto rally smeruje k mnohým každodenným myšlienkam, najmä s napriek tomu vysokými cenami za zábavu," uviedol Ole Hansen, vedúci komoditnej metódy v Saxo Bank AS. "Predpokladám, že situácia sa uberá smerom k lepkavej inflácii a možno aj tvrdému pristátiu s geopolitickou neistotou a deglobalizáciou pomocou dopytu centrálnych finančných inštitúcií."